Meinung

Aktien komplett abzustossen, lohnt sich fast nie. Wichtiger ist es, die sich wandelnden Anlegerpräferenzen festzustellen.

Die Abkehr von der Welt in politischer und wirtschaftlicher Hinsicht könnte sich als Verhängnis für die Volksrepublik China erweisen.

Überall in der Wirtschaft steigen die Kosten. Dadurch wächst das Risiko einer Lohn-Preis-Spirale. Um die Inflation zu dämpfen, braucht es deshalb eine offene Einwanderungspolitik. Je mehr Menschen in einem freien Markt arbeiten, desto mehr Wohlstand entsteht.

Die Russen waren eine wichtige Quelle für Bitcoin-Verkäufe. Ihr Rückzug aus Kryptowährungen wurde unterschätzt. Weitere Fehlannahmen wie die Unkorreliertheit und die dezentrale Natur von Bitcoin haben die Anleger ebenfalls Geld gekostet.

Die Selbstgefälligkeit an den Finanzmärkten ist der Sorge gewichen, dass die US-Notenbank einen harten Abschwung provozieren muss, um die Inflation zu besiegen.

Trotz der heftigen Einbusse der vergangenen Woche schloss fast die Hälfte aller Aktien des MSCI Welt im Plus. Für eine Baisse müssten auch sie einbrechen. Auslöser dafür könnten ein endogenes und ein exogenes Ereignis sein.

Der Schweizer Aktienmarkt bot in den letzten fünfzig Jahren im Schnitt mehr als 8% Rendite. Doch nicht die langfristigen Trends prägen die Wahrnehmung der Anleger, sondern kurzfristige Events.

Die Verunsicherung an den US-Börsen wächst. Noch halten sich Apple und andere Tech-Kolosse respektabel, wogegen viele Titel aus dem breiten Gesamtmarkt bereits gravierende Verluste erlitten haben. Doch wie die Vergangenheit lehrt, ist nun umso mehr Vorsicht angebracht.

A recent survey by the European Chamber of Commerce in China shows that a large number of respondents is decreasing revenue expectations for 2022 and considers shifting investments to markets outside China.

Seit den Sanktionen gegen Russland mehren sich die Stimmen, dass der Dollar seinen Status als dominante Weltwährung verlieren könnte. Doch vom Dollar profitieren primär nicht die USA, sondern chronische Überschussländer wie China, Japan und Deutschland.

Die Zürcher Finanzwerte haben gegenüber den Basler Pharma- und Chemieaktien stark an Terrain eingebüsst. Die Bedingungen für das Wachstum der Schweiz in den nächsten dreissig Jahren werden nicht die gleichen sein wie in den letzten drei Dekaden.

Der Zinszyklus hat gedreht. Die Anleihenrenditen dürften bis 2040 tendenziell steigen, aber unter der Inflation verharren. Bonds sind damit unattraktiv. Aktien bleiben alternativlos, Zukäufe drängen sich aber erst nach einer grösseren Korrektur auf.

Die Grosswetterlage an den Börsen war in den vergangenen Wochen von starken Turbulenzen geprägt. Wie geht es mit Aktien, Anleihen und Devisen jetzt weiter? Diese Entwicklungen und Ereignisse werden die Märkte in den nächsten Wochen bewegen.

Seit dem Überfall Russlands auf die Ukraine scheint der schöne liberale Traum vom friedensstiftenden Handel wieder einmal ausgeträumt. Ganz so schlimm ist es nicht. Aber es ist Zeit zum Aufwachen.

Das wirtschaftliche Umfeld wird von den Börsen nicht als grundsätzlich positiv betrachtet. Ein Bärenmarkt steht aber auch nicht unmittelbar bevor. Dafür befinden sind noch zu viele Aktien und Industrien im Aufwärtstrend.

Die Zeitenwende Ukrainekrieg bringt auch die schweizerische Aussenpolitik in Bewegung. Allein bleiben ist keine Option mehr. Die Hinwendung muss aber primär Richtung EU erfolgen, die als einzige eine Alternative zum Sonderweg Schweiz bietet.