Meinung

Befürchtungen nehmen zu, dass zwischen Amerika und China ein offener Konflikt ausbricht. Die Zukunft wird jedoch nicht zwangsläufig durch eine zyklische Wiederholung vergangener Auseinandersetzungen zwischen Grossmächten bestimmt, auch wenn das gegenwärtig oft suggeriert wird.

Der unüberlegte Entscheid der schweizerischen Regierung, laufende Verhandlungen mit der EU abzubrechen, wird mittelfristig den Ausschluss der Schweiz aus dem europäischen Binnenmarkt bedeuten – wenn nicht bald energisch Gegensteuer gegeben wird.

Da die Börsen hochgradig kommunikationsintensiv sind, weichen die Kurse meist von den Bewertungen ab. Damit müssen Anleger umgehen können. Sonst verabschieden sie sich zu früh aus höchst dynamischen Trends.

Dank beispiellos expansiver Geld- und Fiskalpolitik boomen die Finanzmärkte. Nun ist jedoch der Höhepunkt der konjunkturellen Dynamik überschritten, der strukturelle Gegenwind nimmt zu.

Die stürmische Erholung der Nachfrage nach dem Abebben der Pandemie übersteigt das Angebot. Dieses Missverhältnis führt zu Inflation. Die grosse Frage ist, wie dauerhaft dieser Zustand ist, und was er für Anleger bedeutet.

Der neue geldpolitische Rahmen, den die Europäische Zentralbank vorgelegt hat, hat viele Beobachter enttäuscht. Doch die Kritiker liegen falsch. Der neue Rahmen ist eine grosse Verbesserung.

Der Schweizer Uhrenhersteller wird von der Konkurrenz aus der Tech- und Luxusbranche bedrängt, die beide phänomenal an Zugkraft gewonnen haben. Die Innovatoren von gestern sind oft die Nachzügler von heute.

US-Valoren haben an der Börse das Zepter wieder übernommen. Das ändert nichts an der Tatsache, dass wir vor einem asiatischen Jahrzehnt stehen.

Der Eklat um den US-Börsengang des Taxidiensts Didi ist ein Warnsignal. Peking geht immer schärfer gegen den Abfluss von Kapital aus China vor. Auch für Investoren in den Aktien von Tech-Riesen wie Alibaba, Tencent und Baidu könnte es damit gefährlich werden.

Seit Mai gleicht sich die Performance von Technologie- und Rohstoffwerten wieder an. Damit wird aber noch keine neue Phase eingeläutet. Lohnend sind derzeit vor allem Wetten auf starke Industrien.

Valoren aus dem Pharma- und Biotechsektor handeln an der Börse zu lächerlich niedrigen Bewertungen. Für Investoren mit einem langfristigen Anlagehorizont eröffnet sich damit eine selten günstige Gelegenheit für Engagements.

Profitable Anlagestrategien lassen sich leicht nachbilden – die Details sind oft in den entsprechenden Zulassungsunterlagen zu finden. Aber es gibt Tricks und Fallstricke bei dieser Strategie. Eine aktuelle Studie analysiert die Kunst der Alpha-Nachbildung.

Für die chinesische Wirtschaft stehen die Zeichen im Nachgang der Pandemie auf Veränderung. Das eröffnet neue Chancen für Investoren, wobei aber auch spezifische Risiken berücksichtigt werden müssen.

An den Börsen wird debattiert, ob die Inflation temporär oder dauerhaft zurückkehrt. Der Markt hat sich noch kein eindeutiges Bild gemacht. Bis es so weit ist, sollte indexnah angelegt werden.

Es gibt gute Argumente für die Hypothese, dass die derzeit hohe Inflation tatsächlich nur vorübergehend ist. Längerfristig spricht aber weiterhin alles für reale Vermögenswerte, einschliesslich Kryptowährungen.

Das Geschäftsumfeld für europäische Unternehmen in China wird zunehmend schwierig. Politischer Druck und der Konflikt mit den USA belasten. Viele Unternehmen wählen die Flucht nach vorn.