Strategie

An den Aktienmärkten hat bereits eine deutliche Bewertungskontraktion stattgefunden. Kommt es jedoch zur Rezession, drohen weitere Kursverluste. Es gilt deshalb, die wichtigsten Indikatoren im Auge zu behalten.

Bonds haben einen schlechten Jahresauftakt hinter sich. Die höheren Zinsen eröffnen nun aber einzelne Gelegenheiten. Entscheidend bleibt die Entwicklung der Inflationserwartungen.

Das wirtschaftliche Umfeld ist anspruchsvoller geworden, die Finanzmärkte wurden von heftigen Turbulenzen erfasst. Was bedeutet das für die Vermögensaufteilung?

Die monatliche Umfrage der Bank of America fällt sehr vorsichtig aus. Eine Erholungsrally ist jederzeit möglich. Für die ultimative Wende zum Besseren fehlt allerdings noch ein wichtiges Puzzleteil.

Das Geschehen an den Märkten ist von Verunsicherung geprägt. Börsengurus wie Warren Buffett, Dan Loeb und Stanley Druckenmiller agieren deshalb mit erhöhter Vorsicht oder schlagen sogar zu. Gemäss den neusten SEC-Unterlagen orten sie in diesen Titeln das grösste Kurspotenzial.

Die Inflation bleibt hoch, Erschütterungen nehmen zu. Der Stratege Jim Bianco sagt, weshalb er angesichts der aggressiven US-Geldpolitik weitere Beben an den Märkten befürchtet, warum die Rezessionsgefahr beträchtlich ist und auf welches Signal er achtet, wenn das Schlimmste überstanden ist.

Die Finanzmärkte sind reif für eine Gegenbewegung. Wie weit sie trägt, hängt unter anderem von der US-Notenbank und Chinas Politik ab.

Hoch bewertete Aktien aus Wachstumssektoren wie Technologie stehen derzeit an den Börsen kräftig unter Druck. Verhältnismässig gut entwickeln sich seit einigen Monaten dagegen die Sektoren Energie und Rohstoffe. Das neue «The Market Deep Dive»-Video zeigt die Hintergründe.

Lange kümmerte sich der Aktienmarkt nicht um die steigenden Bondrenditen. Das ist nun anders. Die kommenden Monate dürften turbulent werden, bieten aber auch Chancen.

Der Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank hat erst begonnen, doch bereits nimmt die Liquidität an den globalen Finanzmärkten rapide ab. Das verheisst weitere Turbulenzen.